雜志與廣告
上海電梯
《上海電梯》創(chuàng)刊于1988年8月，是我國電梯行業(yè)辦刊最早的雜志之一。因為它一直堅持以電梯技術(shù)理論和應(yīng)用技術(shù)為主的辦刊宗旨，受到國內(nèi)電梯企業(yè)和相關(guān)企業(yè)及廣大讀者的...
埃略凡特文化傳播DM雜志
2009年1月創(chuàng)辦了《上海埃略凡特文化傳播廣告》。它不僅能擴大電梯企業(yè)向社會各個層面，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)和物業(yè)單位的信息傳播和全面交流；也讓房地產(chǎn)企業(yè)及物業(yè)公司從...
康力電梯:大客戶戰(zhàn)略+產(chǎn)業(yè)布局造就快速成長基因
事件: 康力電梯前3季度實現(xiàn)收入19.9億元,同比增長26.2%,歸屬母公司股東凈利潤2.63億元,同比增長46.3%,其中第3季度收入7.7億元,同比增長28.4%,歸屬母公司股東凈利潤1.10億元,同比增長46.1%,超預(yù)期。同時公告全年業(yè)績同比增長30%-50%。
評論:
大客戶戰(zhàn)略和全國基地布局是公司快速成長保障。公司一直執(zhí)行大地產(chǎn)商客戶戰(zhàn)略,其中包括榮盛發(fā)展、世紀(jì)金源、海亮地產(chǎn)、遠洋地產(chǎn)和萬達等戰(zhàn)略客戶,加上“蘇州+成都+昆山”的全國性基地布局,使得公司在房地產(chǎn)投資放緩情況下仍保持了快速增長,根據(jù)我們測算,2013年公司新接訂單約 27.7億,同比增長約40%,今年1-9月新接訂單約26億,同比增長約30%,9月底在手訂單34.6億元,同比增長32%,保證了后續(xù)增長。
受益原材料價格下降和自制零部件比例提升,毛利率繼續(xù)有所上升。前3季度公司毛利率為34.5%,同比提升3.1個百分點,目前原材料價格仍處低位,我們預(yù)計該高毛利率能夠維持,但后續(xù)提升空間料不大。
經(jīng)營性現(xiàn)金流情況良好。9月底公司應(yīng)收賬款為3.1億元,同比增長3.7%,存貨同比增長11.4%至7.7億元,由于提前鎖定原材料價格,預(yù)付款同比增長 21.2%至2.8億元,9月底公司預(yù)收款8.7億元,預(yù)收款/在手訂單為25.1%,保持良好,經(jīng)營性活動現(xiàn)金凈流入5.4億元,顯示公司現(xiàn)金流情況良 好。
維持“強烈推薦-A”投資評級。“大客戶戰(zhàn)略+全國基地布局+專注電梯產(chǎn)業(yè)鏈”都顯示康力管理層做大做強的努力,增長的訂單驗證了公 司的能力,根據(jù)接單情況和公司的成長潛力,我們上調(diào)2014-2016年EPS至0.52、0.67和0.84元(原0.50、0.63和0.76元), 目前對應(yīng)2014年動態(tài)PE為19.5倍,維持強烈推薦!
風(fēng)險因素:鋼、稀土等原材料價格上升;行業(yè)降價競爭。
